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　　虽然韩束及时做出了回应，称旗下所有产品均未添加表皮生长因子（EGF）成分，甚至拿出了检测报告“自证清白”，但是为什么同样一款产品会出现完全不同的检测结果？

　　报道中还提到了韩束“价格虚高”“夸大宣传”等问题，也进一步指向了韩束快速发展背后的隐忧。而当韩束遭遇信任危机时，对上美股份的打击无疑是巨大的，吕义雄计划2025年冲刺100亿的目标可能也蒙上了一层阴影。

　　在央视财经的报道中，韩束的“丰盈紧致精华面膜”中检出EGF含量0.07pg/g、“嫩白透亮面膜”中检出EGF含量3.21pg/g。检测结果虽然微量，但是一旦涉及到成分本身的合法性和安全性就不是一件小事了，特别还是韩束这样的知名品牌。

　　当然韩束的反应也算快，在微博上直接曝出了检测报告，相比干巴巴地辩白没有添加EGF成分相对要更有说服力一些。而且韩束在声明中提到，上海市药品监督管理局稽查局已就该产品开展了现场核验与检测，并基于客观公允性进行了双向送检，第三方专业机构也给出了“未检出EGF”的结论。

　　可是同样都是第三方专业机构检测，为何会出现不同的检测结果？这恐怕是更让人感到疑惑的地方。

　　央视的采访中提到，化妆品行业存在AB配方“潜规则”，即用A配方去备案送检，用B配方去实际生产。还有报道称，不同的检测方法可能会得出不同的结果，目前全球尚无统一、标准、科学适用于化妆品中EGF检测的商业试剂或方法。

　　不过无论是何种原因，韩束都需要进一步向公众解释清楚。特别是在上述两款面膜下架、检测结果指向不同的情况下，可能会放大消费者的担忧。

　　在黑猫投诉平台上，近期新增了多起关于韩束的投诉，基本上都是围绕此次的EGF争议。不少消费者因为这次事件对韩束失去了信任感，也不敢使用韩束的产品，希望能够进行退货退款处理等。

　　消费者的反映通常是直观且激烈的，在这波汹涌的舆情中，韩束只拿出检测报告显然已经不够看。消费者需要的也不是与报道截然不同的检测结果，而是更具权威性的说法来解释为什么不同以及是否真的安全。

　　实际上，在央视财经的报道中，不仅指出韩束涉嫌违法添加EGF，而且价格虚高问题同样突出。

　　央视财经记者购买了一套价格399元的韩束红蛮腰礼盒，通过咨询业内人士，得知这套产品的实际成本可能只需要26元。其中，包装14元、料体12元，大规模生产的成本可能更低。

　　2024年韩束就曾因为过度包装问题被“点名”。据虹口区消保委报道，上海市市场监督管理局公布的19批次化妆品过度包装的通告中，韩束红石榴萃颜鲜活礼盒、韩束聚时光臻润晶透礼盒均存在包装空隙率不合格的情况。

　　这次的韩束声明中，只对是否添加EGF做出了回应，关于生产成本一字未提。当消费者以为花399元能够享受到更好的成分、技术、功效，实际上却与几十元的护肤品效果差不多。如果说不同价格之间没有显著的效果差异，消费者又何必为高价买单，而且韩束超过300元的溢价究竟是用在了哪里？

　　这个问题同样需要韩束给出答案，不过“低成本 高售价”或许早就在韩束“重营销 轻科研”的发展节奏中暴露了出来。

　　上美股份创始人兼吕义雄曾直言“打广告，不一定能做成品牌，不打广告，很难做成品牌”，在这样的理念也就不难理解为什么韩束对于营销那么热衷。

　　仅就2025年而言，韩束陆续官宣了田栩宁、王嘉尔、刘浩存为代言人。加码D音品牌自播，不同于其他美妆品牌更倾向于与头部达人合作，韩束是在大规模地培育店铺直播矩阵，通过投流+卖货抢占平台流量。

　　据公开资料显示，2025年8月，韩束以7.25亿的成绩登顶D音美妆品牌GMV榜单。这其中离不开大手笔营销的功劳，2025年半年报显示，上美股份销售费用为23.37亿元，销售费用率达到了56.88%，而同期上美股份营业收入为41.08亿元、韩束营业收入为33.44亿元。

　　上美股份也在2025年半年报中坦言，销售及分销开支相比2024年同期增加15.9%，主要是由于实际经营需要，品牌宣传和渠道建设的投入增加，以及与销售和分销工作有关的雇员福利开支增加。

　　与之形成明显对比的是，上美股份稍显“可怜”的研发成本。2025年上半年，上美股份的研发成本仅为1.03亿元，研发费用率为2.51%。在这样的研发成本下，上美股份打出的功效（医学）护肤、高端护肤卖点难免显得有些“单薄”。

　　目前上美股份旗下分为六大板块，拥有韩束、一叶子、红色小象、newpage一页等品牌，横跨大众护肤、母婴&青少年护肤、洗护个护、彩妆等领域，看似“大而全”，但是财报反映了上美股份线年半年报显示，韩束营收占上美股份总营收的81.4%。换句话说，除韩束之外的其他品牌，只贡献了不到20%的营收。像一叶子这样昔日的明星品牌不断滑落，营收仅为8880万元，同比减少29%。

　　2025年上半年，上美股份对一叶子品牌进行了全面焕新，重新定位为“专研植萃的科学护肤品牌”。但是就这一定位而言，美妆市场已经出现了很多类似的品牌，比如谷雨、LAN兰、百雀羚、Aesop等，一叶子身处其中并不具备特别优势。

　　相似的定位、功效很难建立起独特的竞争壁垒，导致上美股份无法形成有效的品牌沉淀，复购率、忠诚度也有限。而且对于上美股份而言，旗下的品牌不仅需要应对外部竞争，内部也存在一定的同质化问题，比如红色小象和newpage一页。

　　这两个品牌瞄准的主要是婴童群体，其中红色小象在儿童彩妆上更占优势，newpage一页则集中在儿童洗护用品，但是二者依旧存在不少重合的产品，比如儿童面霜、儿童沐浴露、儿童身体乳等。

　　newpage一页在2025年上半年的表现较为突出，也是上美股份重点押注的一个品牌，但是要靠此品牌实现明显的增长显然并不容易，毕竟其收入占比只有9.6%，同时还要应对来自内外部的竞争。

　　在上美股份将重心向韩束之外的品牌身上倾斜时，显然是已经注意到依赖单一品牌以及营收增长放缓的风险。只是在美妆品牌竞争白热化阶段，理想跟现实之间终究是有差距，而且在“重流量”的模式下增长后劲存疑。

　　这场风波或许只是上美股份发展路上的一个插曲，但是如果不能改变“流量导向”，其品牌经营结构依旧脆弱，再多的品牌可能也无法支撑企业行稳致远。